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连续5年业绩战胜比较基准鹏华盛世创新位居全市场混合基金前1

2022年05月06日 木耳菜财经网

连续5年业绩战胜比较基准鹏华盛世创新位居全市场混合基金前1%

8月以来,A股开启震荡调整模式,板块与个股分化显著加剧,上证综指围绕3300点位一线反复波动。在这样的市场环境中,坚守基本面长期价值投资理念,以持续优异回报成功穿越牛熊周期的基金经理,赢得了市场的关注与投资者的青睐。据Wind数据统计显示,近年来在A股存在明显的热点轮换情况下,由鹏华稳健价值派权益老将管理的鹏华盛世创新依然实现连续5个完整自然年份战胜业绩比较基准,在全市场混合基金中占比不足1%,显得颇为难能可贵。据悉,拟由伍旋管理的鹏华启航两年封闭运作混合基金将于9月9日起正式发售,有望延续伍旋一贯的低波动、低回撤特质,通过对不同资产类别的动态配置和个股精选,并力争实现基金资产的长期稳定增值。

在投资中,伍旋追求的是风险调整后的可持续的超额收益,希望买入的资产,市场对它的预期或是估值没有到非常狂热、非常充分的状况,这样长期持有通过时间的积累,就能够享受到可观的复利回报。以伍旋代表作鹏华盛世创新混合为例,截至8月14日,自其2011年12月28日任职以来,8年长跑穿越牛熊,任职区间总回报及各阶段均表现不俗。据Wind数据显示,截至今年8月25日,任职总回报达333.44%,实现三倍增长,任职年化回报为18.43%,期间净值超越基准回报率亦高达236.12%。值得一提的是,目前全市场共有2258名基金经理,其中资管年限超过8.5年的仅有188名,占比不足10%。而伍旋就是其中之一,其管理的鹏华盛世创新8年长跑穿越牛熊,实现任内年化回报率超过了18%。

伍旋坦言,自己是低风险偏好的投资风格,希望以好价格能够买到好企业,在获取收益的同时,也尤为注重风险控制。在他看来,控制风险和获取收益实际上是一个硬币的两面,于他而言,更倾向于把控制风险放在首位,在有效控制风险的前提下去谨慎的挑选企业,去控制买入的价格,注重合理买入的估值区间,通过这样控制风险的手段,希望能够把资金配置在又好又安全的资产上,这是他最认可的投资路径。

对于如何做好股票投资,伍旋认为应着重解决三方面问题,即买入什么样的股票,什么价格买,持有多长时间。关于买入什么样的股票,伍旋非常认可有可持续价值创造的优质公司,“股票投资最大的魅力是能够产生非常可观的复利回报,我们应该买入能够给人类社会不断创造出高于社会平均利润的企业,按照基本面的框架理念,这种价值创造型的企业就是最优的路径。”

对于应以什么价格去买这样的好公司,伍旋表示,希望在自己的投资过程当中,无论是选择什么样的行业或者上市公司,买入的价格首先是具有一定安全边界的,下行风险相对较小;其次要有一定的投资吸引力,未来的潜在回报应该比较可观;再次要相对比较低估,或者在相对合理的估值水平之上,发掘价值尚没有被市场完全充分反映的机会。谈及原因,他表示,“当市场对未来预期非常美好的时候,往往会有想象不到的意外的发生,随之会产生股价剧烈的波动。”

针对持有时间,伍旋会根据上市公司基本面和估值以及市场预期情况,做适时的调整。伍旋指出,“假设一个比较优质的公司出于某种原因,在某个时间点被我们筛选出来,它在当时也有吸引力的价格,但经过一段时间上涨,如果说市场对它的价值已经预期非常充分,上行空间也有限的时候,可以去做适时的调整,对持仓做一定比例的减持。”

在长期投研实践中,伍旋逐渐形成了“稳健增长,估值合理、控制风险”的投资理念,并以立足长期的心态,力争降低犯错概率,从而将投资者的资金配置于安全而又优质的资产。在组合构建方面,伍旋始终坚持低估值的投资策略,挖掘内在价值被低估的优质上市公司,并辅以对宏观指标的跟踪来进行资产配置,核心能力圈覆盖大消费、大金融、制造业,既能精选成长赛道个股,又能掘金低估值领域,基于重点研究与前瞻布局,成功捕捉到市场的阶段性机会,成为近年来基金超额收益的主要来源。从既往公开披露的季报数据显示,其代表产品鹏华盛世创新历史34个季度高频重仓行业,均长期涉足上述3个领域。

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